國際大宗商品或呈價格陰跌

    近期，歐美債務問題愈演愈烈，歐洲經濟數據不佳，全球大宗商品市場出現了震蕩下跌狀態。對於大宗商品的后市如何看待，對中國經濟發展又將產生何種影響？本報記者採訪發現，由於影響大宗商品走勢的因素錯綜復雜，業內人士對此看法不一，有的認為由於缺乏新的刺激政策和外部疲軟的經濟環境，大宗商品或將持續下跌﹔亦有人認為大宗商品正處低點，或將迎來新一輪的反彈。

　　大宗商品出現震蕩下跌

　　2011年以來，美元等各國貨幣競相貶值，地緣政局動蕩、嚴重自然災害以及新興經濟體需求旺盛，供求關系偏緊等多重因素下，國際市場大宗商品價格震蕩上行。進入10月份以后，雖然受到歐美“雙債危機”恐慌氣氛影響，大宗商品價格指數環比回落，但很快轉為上升。目前，從總體上說，大宗商品呈現出震蕩下跌的狀態。

　　在北京工商大學証券期貨研究所特約研究員徐振宇看來，大宗商品的價格下跌已經持續了一段時間，因為大宗商品是周期性非常強的商品，經過大幅上漲后下跌也屬正常，比如黃金、銅、石油、農產品等都存在這樣的現象，這是擠出泡沫的過程。更重要的是，考慮到全球經濟不景氣，歐美經濟不明朗，新興經濟體為抑制通脹普遍採取緊縮政策的大背景，資源性商品出現現在的走勢是正常的。

　　“今年下半年，歐美經濟依舊未能有大的改善，甚至越來越差，債務問題困擾整個歐洲，因此，大宗商品也出現了連續的下跌。”武漢黃金交易公司黃金高級分析師劉培軍對本報記者說。

　　不過，相對於整體市場的弱勢，國際油價的表現依然“風光”。“除了受市場整體的恐慌情緒影響，地緣政治也對油價提供了強勁的支撐。”徐振宇表示，11月份以來原油價格逆市上漲，但這樣的上漲應該是短期的，不具有長期上漲的支撐力。

　　后期走勢看法不一

　　對於大宗商品的后期走勢，業內人士看法不一。

　　“影響大宗商品價格的因素是多方面的，由於全球經濟處在下行通道，加之歐元區是否會解體的疑慮不斷，需求相對減弱，但是，中東局勢又非常緊張微妙，這種情況對原油價格又產生了不確定性影響。從總體來看，需求在減弱，有下跌的可能，但外部環境的不確定性也增加了大宗商品走勢的不確定性。”北京工商大學証?期貨研究所所長胡俞越對本報記者說。

　　徐振宇對本報記者分析認為，由於前期的泡沫大，加上發達經濟體走勢不明、新興經濟體抑制過剩，短期內大宗商品想再回到以前的高點是不可能的。“比如棉花，從1萬元左右/噸瘋漲到3.5萬元左右/噸，即使現在價格又出現了大跌，可能還不一定能止住，這就說明前一段時間投機太重，資本利用了人們的避險需求，過分地向農產品、貴金屬等轉移，價格上漲到了一定高度，往下走是正常的。現在大宗商品的總體價格水平很難說已經跌到位。”

　　大宗商品數據平台生意社大宗商品高級分析師劉心田認為，大宗商品市場已進入真正意義上的“冬天”。目前，歐債危機沒有好轉的跡象，各個板塊都缺少利好消息，在這種情況下，后市大宗商品將保持弱勢整理或陰跌的走勢。

　　有利於中國抑制通脹

　　不過，亦有業內人士預計，明年大宗商品價格仍會高企，一方面是因為滯脹因素，同時全球不同的國家所採取的財政政策及新政策，催生新的流動性，有可能令大宗商品的價格高企不下。

　　劉培軍認為，年底大宗商品將會脫離經濟形勢，也就是說經濟形勢依舊不好，但商品價格會反彈。“由於對明年經濟的預期使得市場相信目前是最低落的時候，所以，逢低買入的交易策略會使得商品出現一輪較大的反彈。當然是否真的會出現復蘇，還有待檢驗。”劉培軍說。

　　不過，不論大宗商品的后市如何走，許多業內人士都認為，如果大宗商品持續下跌，對中國抑制通脹是一件好事。

　　“包括原油在內的很多大宗商品的價格下跌有利於國內抑制通脹。”徐振宇說，“中國目前的經濟開放程度越來越高，國內的通脹有相當部分是輸入性通脹。由於中國主要是大宗商品的進口國，如果大宗商品價格持續下跌，隻要不是出現暴跌，對宏觀經濟應該是個好消息。”（本報記者 葉曉楠）

    《 人民日報海外版 》（ 2011年11月29日   第 02 版）