目前投資中國國債風險最小

近日，日本財務大臣安住淳表示，日本可能向中國購買最多100億美元的中國國債，並將在日本首相野田佳彥25日訪華時就此事與中國方面進行商討。如果雙方能達成一致，這將是日本首次購買中國國債。

加深中日經貿關系

日本政府在表態將計劃通過外匯基金特別賬戶購入最多100億美元中國國債之后，立即引發了中外媒體的高度關注。

有媒體稱，這是日本改善受撞船事件影響的中日關系的嘗試，也是國際社會認可人民幣的一個標志。有媒體則認為，由於日元對     美元持續走高，以美元為主體的日本外匯儲備不斷縮水，日本選擇購買中國國債，是為了使其外匯儲備多元化，規避風險。

但日本官方卻有意強調中日關系的拉近。安住淳強調：“我想一國投資另一國的國債，會使兩國均獲益。我們不會拋售美元或歐元，但我們會增加人民幣，以加深中日關系。”

“隻要國外當局願意將官方儲備或資產配置延伸至人民幣資產，並且按照中國相關規定進行投資，中國都是歡迎的。” 中國社科院金研所中國經濟評價中心主任劉煜輝在接受記者採訪時表示。

財經評論員代鵬認為，日本購買一部分中國國債也是自然而然、順理成章的事情。因為中國目前已經成為日本最大的貿易伙伴，而且中日兩國經濟聯系密切。所以出於外匯儲備多元性的考慮，也通過進一步密切中日之間經貿合作的考慮，這種選擇是明智之舉。

中國國債目前最為安全

事實上，日本也是外匯儲備比較多的國家之一。截至今年11月底，日本持有約1.3萬億美元外匯儲備，外匯儲備規模排在中國之后，位居世界第二。然而，作為世界第二大債權國的外匯儲備相對單一，有9000多億美元是美國國債，其佔比約為75%。

“相對於美元和歐元，目前投資中國國債的風險可能是最小的。” 首都經濟貿易大學金融學院院長謝太峰在接受本報記者採訪時指出，盡管美國是最大的國債投資市場，但是美國自身也存在債務負擔過重的問題，而持有過多的美國國債就意味著將來也存在一定的償還風險。

謝太峰指出，外匯儲備管理有三項原則，安全性、流動性和盈利性，要在保証安全和流動的前提下追求盈利，所以為了保障安全就會投資風險較小的國債。

然而，當前歐洲主權債務危機越演越烈，在這種情況下，美債和歐債市場風險在不斷加大，而中國目前的總體債務水平要比歐美低得多。謝太峰分析，中國目前赤字佔GDP的比重不到3%，而歐美大部分國家的佔比都超過了3%的國際警戒線，有些國家甚至超過了10%。

“在金融危機使世界經濟普遍不景氣的情況下，中國經濟仍能保持8%以上的高速增長，同時保持人民幣幣值的穩定，對美元匯率一直穩中有升，所以投資中國國債風險最小。”謝太峰說。

促進人民幣國際市場化

不過，目前中國已經擁有3.2萬億龐大外匯儲備，謝太峰對日本此時大量購進中國國債表示了一定的擔憂。他認為，對日本來說，投資中國國債的風險相對來說是最小的，但是對中國來說，人民幣不是日本的儲備貨幣，日本如果用日元或其它外匯儲備來購買中國國債的話，將使本以儲備充裕的中國外匯儲備進一步增加。

但是日本政府一再強調，此舉不僅可以幫助加強人民幣地位，同時還可以為人民幣計價債券交易培養一個離岸市場。

雖然日本方面的動機應該不會如此單純，但業內人士認為，此舉的確會加快人民幣國際化的步伐。因為如果能夠達成最終協議，日本將成為七國集團中第一個將人民幣列入外匯儲備的國家，也標志著國際社會對人民幣的高度認可。

“人民幣國際化需要人民幣成為投資貨幣、儲備貨幣和結算貨幣，隻有成為這三大貨幣才能談得上人民幣國際化。”謝太峰表示，目前中國國債主要在銀行間市場、櫃台市場和交易所市場進行交易，這些市場仍然都是國內金融市場，此次日本購買中國國債，從金融市場的角度來說，將促進中國逐步向國際投資市場方向發展，使人民幣未來成為國際性的投資手段。（本報記者 周小苑）

《 人民日報海外版 》（ 2011年12月22日   第 02 版）