人民幣業務境外成了“香餑餑”

隨著中國經濟國際地位日益提高，人民幣在境外也一路走強，並逐漸成為投資者手中的“香餑餑”。倫敦時間4月18日，匯豐銀行為滿足英國及歐洲大陸國家投資者需要，在倫敦發行了第一隻人民幣債券，總規模預計為10億元人民幣。當天，英國財政大臣奧斯本還正式啟動了“倫敦人民幣離岸業務中心建設計劃”。有分析人士指出，此舉不僅將人民幣業務拓展到歐洲，更標志著倫敦人民幣離岸中心啟動的信號，人民幣國際化由此又邁出一大步。

境外人民幣業務需求增大

英國人對人民幣業務充滿需求和熱情。據報道，4月18日早上倫敦一直在下雨，但還不到8時，坐落於金融城中心聖瑪麗街30號的“黃瓜大廈”的頂層大廳裡就坐滿了人，大家熱切等待聽取首份介紹倫敦現有人民幣產品和服務的報告。

當天，倫敦金融城在倫敦人民幣業務中心建設計劃啟動儀式上，宣布成立由倫敦金融城、中國銀行等政府部門及銀行共同組成的工作組來推動這一計劃。同時，還發布了題為《倫敦：人民幣業務中心》的報告。該報告表示，倫敦的人民幣計價業務范圍已初具規模，倫敦已經擁有全球人民幣外匯交易的26%。截至2011年末，倫敦的客戶存款和銀行同業人民幣存款總量超過了1090億元，其中客戶人民幣存款達到350億元。

據了解，不僅倫敦對人民幣業務有需求，新加坡、東京、中國台北以及國際其他金融中心也打算加入到人民幣離岸中心建設的隊伍中來。業內人士指出，從目前多個金融中心積極搶建人民幣離岸中心來看，人民幣業務國際需求日益增大，人民幣國際化前景在一定程度上得到了國際認可。

隨著人民幣在跨境貿易和境外直接投資中被廣泛使用，越來越多的國家人民幣業務需求量在提高。目前，人民幣在部分邊境貿易地點已成為主要結算貨幣。在中國台灣、香港、澳門地區，人民幣兌換和商戶接受程度已相當普遍。人民幣在東南亞地區已成僅次於美元、歐元、日元的又一個“硬通貨”。在中亞五國、俄羅斯地區和巴基斯坦、蒙古國，人民幣也有流通。為適應中國游客需要，在歐洲一些國家和美國、加拿大等國的機場以及飯店也開展了人民幣兌換業務。

建離岸市場對當地有益

專家指出，貨幣離岸市場由於不受原有法律監管，市場成本自然比在岸市場成本低，這對當地投資者和資金利用都有好處，離岸金融因具有這樣的吸引力會帶動當地市場的經濟發展。特別對歐洲而言，債務危機陰影尚未消退，人民幣資產無疑是一種相對優質和安全的資產。

“離岸市場貸款利率比在岸市場低，存款利率比在岸市場高，同時離岸市場監管成本低，當地投資者就可以低的利率和低成本做融資業務”。對外經濟貿易大學中國國際貨幣研究中心主任孫華妤在接受本報記者採訪時說。但對於倫敦來說，建人民幣離岸市場的好處不是立竿見影的，其好處還要從長遠看。

孫華妤進一步解釋說，倫敦本身就是國際金融中心，若缺失了人民幣業務，缺少了中國元素，從長期發展方向上看，其國際金融中心地位是有缺憾的。他們看到了這個問題，這次建立人民幣離岸中心正是抓住了中國實施人民幣國際化戰略的契機。倫敦人民幣離岸市場真正得到好處，還要等10—20年人民幣業務量非常大的時候。

需加強境外風險監管

由於對境外人民幣現金需求和流通的監測難度較大，將會加大中央銀行對人民幣現金管理的難度。人民幣國際化后也有可能增加國內貨幣政策的執行難度，有可能面臨更大的貨幣需求和匯率波動。因此專家提醒要加強境外風險監管。

孫華妤說，離岸市場因沒有監管，若金融機構無足夠的自律，客戶就會有風險，所以一般要求比較成熟的金融機構來做。人民幣離岸市場也可能對國內金融業有影響，比如國內本想收緊銀根，利率提高，而離岸市場低利率發行的人民幣債券等於逃避了國內高利率的成本，也就對沖了國內緊縮的貨幣政策。孫華妤同時指出，目前人民幣離岸市場的業務量都太低，還不足以影響國內。

有專家建議，人民幣國際化將面臨跨境資本流動沖擊和利率匯率波動風險加大等挑戰，因而是一個長期、艱難的過程，應遵循“積極穩健、有序推進”的原則，分階段、有步驟地加以推進。（本報記者 羅 蘭）

《 人民日報海外版 》（ 2012年04月20日   第 02 版）