【海外網】“經濟晴雨表”為啥總失靈（圖）

　　股民在上海一家証券營業部關注股市行情。　

　　丁 汀攝（新華社發）

　　近日，隨著3月份及一季度經濟數據的陸續公布，市場普遍認為，一季度中國經濟開局良好，未來經濟走勢或將呈現溫和增長。但是，素有“經濟晴雨表”之稱的股市對此卻表現麻木，經濟數據的回暖並未給股市帶來利好效應，A股市場持續下跌，兩市成交量不斷萎縮，市場人氣低迷，呈現弱勢震蕩格局。專家認為，一季度GDP（國內生產總值）等關鍵經濟數據尚未公布，以及市場近期圍繞IPO（首次公開募股）或將重啟的傳聞，都使得投資者對市場產生了觀望情緒，對市場未來走勢的不確定性是股市近期持續低迷的主要原因。

　　【股市對經濟數據不買賬】

　　隨著經濟數據進入密集發布期，A股市場將關注的焦點投向了PMI、CPI等關鍵數據。在已經公布的經濟數據中，不僅3月份PMI（制造業採購經理指數）反彈至50.9%，較2月提高0.8個百分點，創下11個月以來新高，而且3月份CPI（居民消費價格指數）同比上漲2.1%，通脹率降幅大於市場預期，物價走勢穩定。

　　此外，我國對外貿易延續了去年第四季度以來反彈回升的勢頭，外貿進出口總值達到9746.7億美元，扣除匯率因素后同比增長13.4%，繼續保持穩定增長。

　　盡管一系列數據表明目前我國經濟正在穩步復蘇，而且外圍市場近期普遍上漲，在此情況下，A股市場仍然對各種利好表現麻木，市場成交清淡，股指持續下跌。在經過數日拉鋸后，本周五，滬指盤中再度跌破年線，市場人士認為這表明市場弱市格局並未改變。

　　【市場觀望氣氛濃厚】

　　股市為何對經濟數據利好視而不見？北京科技大學管理學院經濟貿易系主任何維達對本報記者表示，近期外圍市場在上漲，經濟狀況也不錯，股市本應該上漲反而表現疲弱的原因主要是：第一，股市前一段時間，尤其是兩會期間漲勢不錯，兩會后市場存在獲利回吐需求，投資者賺錢后賣出股票獲利，而這需要一個過程，使得近期股市持續下跌﹔第二，4月份是上市公司去年年報和今年一季度季報發布的時間，受到去年外圍經濟不景氣的影響，中國經濟也持續低迷，上市公司去年業績不如前年，尤其是鋼鐵、水泥、煤炭等行業業績下滑十分明顯，使得投資者多持觀望態度，成交量減少﹔第三，近期關於管理層將重啟IPO的傳聞也是造成市場下跌的重要原因，以前由於IPO太多，導致市場供求矛盾很大，股市資金失血嚴重，因此投資者對重啟IPO比較擔憂，減倉或空倉等待時機，等市場下跌﹔第四，雖然3月份PMI、CPI等數據都表現尚可，但是最關鍵的一季度GDP數據將在下周一公布，我國經濟走勢是否完全止跌企穩，市場尚存疑慮，因此市場呈現出觀望情緒。

　　此外，分析人士也指出，銀行、地產兩大權重股近期表現低迷也是大盤難有起色的重要原因。盡管經濟數據利好，但是整體來看，A股市場整體風險還未得到有效的釋放，結構性調整壓力依然存在，尤其是對金融、地產等權重股均有不利影響。一方面，管理層對銀行理財等進行規范，導致投資者對銀行利潤下滑的擔憂﹔另一方面，管理層對房地產的調控措施趨緊，或使樓市銷量下滑從而導致地產業績下滑的風險依然存在。

　　【IPO重啟或不遠】

　　對於股市未來是否還會繼續下跌，分析人士普遍認為，除了要看經濟數據好壞之外，IPO是否會重啟將成為影響股市近期走勢的關鍵因素。

　　“我覺得IPO差不多快重新啟動了。”何維達認為，從去年11月份到現在，這麼長時間沒有發一隻新股，這從A股市場建立以來都沒有過，也不太正常，所以快到IPO重啟時候了，即使這個月不重啟，五六月份也差不多了。

　　“尤其是越臨近IPO重啟，投資者表現越謹慎，這一點是可以理解的。”何維達表示，庄家會利用IPO重啟的利空打壓股市，如果這個時候買入大量股票就會被套牢，所以在這個時期市場觀望的多、獲利回吐多，等到IPO重啟后再逢低吸納。近期媒體頻頻發表IPO重啟文章，也是讓股民有所准備，提醒投資者，這是為防止突然宣布IPO重啟消息會讓股市遭到更大的打壓，因為那些提前掌握這個信息的人會趁機拉高出貨，使得不知情的股民跟風被套牢。所以，監管部門是為了提醒股民注意風險。

　　對於IPO重啟后對股市的影響，何維達認為，股市應該會持續一段弱市局面，不過等到真正IPO重啟的時候，股市可能會有反彈。因為投資者會覺得石頭終於落地了，對前期利空消息已經消化完畢。經過一兩個月的調整后，在IPO重啟之前股市還會下跌，但在IPO重啟后，利空出盡反而會有所上漲。（本報記者 周小苑）