北京科技大學管理學院經濟貿易系主任何維達對本報記者分析認為，首先從技術上看，“彈久必跌”的說法此次得到了印証﹔其次，IPO重啟窗口或將很快大開，一旦IPO重啟，大量的股票上市，供需矛盾就會凸顯，一些機構和庄家趁機做空股市﹔第三，當前有關金融政策對房地產和銀行產生不利影響，打壓了房地產股和銀行股的勢頭。

　　新股發行新政仍是小修小補

　　一直以來，影響股市未來走向的重要因素之一的IPO重啟受到市場廣泛關注，而在端午節期間，新股發行體制改革方案終於浮出水面則意味著IPO重啟或將進入倒計時。然而對於此次新方案的出台，業內專家學者評價不一。

　　英大証券研究所所長李大霄認為，此次新股發行意見稿有利於推進新股市場的改革，加強信息披露、在發行前可以發債以及券商自主配售是其三大亮點。他表示，以前新股發行是短樂長痛的狀況，讓二級市場長期消化新股發行的泡沫，而此次IPO新政在新股發行價格上做了很大的文章，起到了抑制高價發行的問題。

　　燕京華僑大學校長華生也認為，本次改革方案加強了中介機構的責任，在無形中提高了企業上市的門檻，而且此次方案所確定的定價方式又回到了市場定價的路子上來。但是，華生也表示，此次方案雖然有一定的進步，但還是局部性的修補，最關鍵的是對於審批制的發行制度沒有涉及，如果在這一點上沒有徹底的變革，將很難走出新的局面。

　　北京天相投顧公司董事長林義相則表示，此次新股發行征求意見稿尚未涉及“誰決定誰能發”核心問題，從目前新股的發行改革意見看，新股發行核准權在中國証監會，而征求意見稿回避了發審決定權問題。

　　對暴跌不必過於恐慌

　　此次暴跌后，股市會否將繼續筑底從而蓄勢反彈呢？對此，何維達認為尚不好判斷。他表示，要恢復股民的信心還需要一個過程，管理層應該做幾件大事讓投資者看到希望，股市才能徹底好轉。此外，IPO重啟和國際板上市這兩隻靴子尚未落地，在此之前機構和個人都不敢貿然行動，隻有這兩大利空落地之后，股市走向才有可能發生根本性轉變。

　　盡管IPO重啟的進程影響了投資者對股市的信心，但是在李振寧看來，目前大盤仍處於相對低位，此次下跌是加速筑底的過程，投資者依然可以進場抄底。他表示，IPO從來不會改變市場的運行節奏，牛市的時候恰是新股發行最密集的時候，而熊市的IPO卻經常暫停。即使IPO重啟也不會抽離市場太多的資金，因為大盤股該發行的都已經發完，小盤股的批量發行並不會給市場的資金造成壓力。

　　對於一向唱多股市的李大霄，他建議投資者對於大跌不要恐慌，好股票最終要發光的，尤其是優質藍籌的投資價值將會越發顯現，但是對於剛剛開始下跌的低市值等高估品種也不要因為下跌而急於買入。（本報記者　周小苑）