不過，武漢科技大學金融証券研究所所長董登新卻認為，應該盡快重啟IPO。他對本報記者表示，雖然重啟IPO可能會對投資者帶來心理上的短期沖擊，但不會改變市場基本走勢，這是經過歷史多次証明的。由於A股投資者偏好打新、炒新，尤其是中小板與創業板IPO，更能滿足投資者對高成長股及小股本的偏好。重啟IPO，不僅可以給股市帶來新的投資機會及炒作人氣，而且還能支持創新型、成長型中小企業發展，支持實業興邦。

　　對市場長期影響不大

　　盡管對於是否具備重啟IPO的條件尚存爭議，但是投資者對此消息的反應卻十分強烈。繼消息公布的當日大盤微跌0.73%后，本周四大盤如脫?野馬般大跌2.77%，最終擊穿2100點關鍵支撐，市場再次充斥著悲觀氣氛。

　　事實上，IPO重啟最大的傷害在於投資者情緒，短期內會沖擊股指的表現，但是隨后市場將會恢復原有的運行趨勢。從A股歷史上7次IPO重啟的情況來看，雖然IPO重啟當日的市場表現跌多漲少，但跌幅卻很有限，而從IPO重啟后的一個月內市場走勢來看，7次中有6次都出現一定幅度的上漲。因此，從中長期而言，隻要首發融資規模不是過大，IPO對市場的影響基本為中性。

　　董登新表示，由於暫停IPO一定會形成一個巨大的“堰塞湖”，而重啟IPO則是集中泄洪，因此，監管層干預新股發行節奏的做法，已在A股投資者的心目中形成了一種巨大的市場慣性和預期，他們樂於接受暫停IPO，卻不願接受重啟IPO的現實，是A股“政策市”最集中的體現。他強調，管理層此次不再調控新股發行節奏是一個非常重大的市場預期。過去市場一旦低迷監管層就用行政手段來暫停IPO，這使投資者對政府形成一種強烈依賴。此次將打破這種市場預期，使整個市場格局得到改變，包括提升投資者自身的專業能力等。

　　加重處罰遏制圈錢頑疾

　　“其實，IPO重啟並不可怕，可怕的是虛假包裝上市對市場造成的傷害。”開源証券研究所所長田渭東認為，如果企業業績一般，那麼市場會給出相應的估值，就如同蘿卜和人參，雖然價格差異巨大，但分別都有市場。但如果出現蘿卜包裝成為人參的情況出現，那就造成了市場估值虛增，進而在偽裝撕破后帶來市場的恐慌性下跌。

　　隨著新股發行改革的逐漸深入，如何才能讓股市成為有誠信的市場，從源頭上遏制上市公司IPO隻為“圈錢”“抽血”的頑疾？對此，董登新表示，新股發行體制市場化改革，第一階段任務基本完成，應該盡快進入第二階段，也就是創造條件向注冊制過渡。這一階段需要做好兩項主要工作：一是提高退市效率，發揮市場化退市機制的威懾力﹔二是要求立法先行，嚴厲打擊欺詐上市等証券犯罪行為。比如，修改証券法，修訂刑法與民法中關於証券犯罪的條款等，加重刑事處罰力度。隻有法制化到位，才能真正保障市場化改革穩定推進。（本報記者 周小苑）