在灰姑娘童話裡，到了午夜，馬車就會變回成南瓜。在現實世界裡，美聯儲主席伯南克6月19日關於量化寬鬆購債措施或在明年告一段落的講話在資本市場上掀起了巨浪。美元指數上漲，風險貨幣全面下挫，全球股市更是接連暴跌。事實說明，經歷此輪危機的洗禮，美元地位仍然無可替代。

　　值得關注的是，數據顯示，在截至今年4月的一年裡，美國核心CPI指數增長了1.1%，創出自1960年以來的最低年度漲幅，且低於美聯儲2%的長期通脹調控目標。美國的失業率維持在7.6%的水平。可以說，美聯儲5年來的貨幣寬鬆並沒有給國內造成嚴重的通貨膨脹，因此在貨幣政策方面，轉圜空間很大。此次伯南克講話，出乎許多研究人員的預料。

　　6月21日希臘執政聯盟中較小的黨派民主左翼黨聲明退出聯合政府，更加觸發了市場對於希臘經濟的憂慮。這也直接打擊了歐元和英鎊。歐元區銀行業聯盟進展緩慢，10年期美債/德債收益率差攀升至2010年4月底以來最高。

　　在亞洲市場上，日股的持續暴跌顯示了安倍經濟學的無力：在收緊的美元水龍頭面前，日本的一己之力無異於螳臂當車。中國在貶值的日元面前，體會到了巨大的出口壓力。

　　而美國全美地產經紀商協會6月20日發布的一份數據顯示，在今年5月，美國成屋銷量增長4.2%，在經過季節調整后年值為518萬幢，這預示著美國市場正在持續實現復蘇。

　　美國人在自己選定的時間點“發動了”金融危機，轉嫁成本，5年后，又在自己選定的時間點宣布退出量化寬鬆。可以預見，這將制造出今后一段時間內的市場的波動與轉向。新興市場資本將持續流入美國的口袋，今年迄今，MSCI（摩根士丹利資本國際公司）新興市場指數累計跌近10%，而同期美股標普500指數大漲17%左右。新興市場是否一直在借來的虛假繁榮中裸泳？新的債務危機是否會浮現？值得思考。（楊 寧）