繼6月26日央行發布維護貨幣市場穩定的公告后，央行行長周小川28日針對當前金融市場的“錢荒”問題再次表示，央行將繼續實施穩健的貨幣政策，並著力增強政策的前瞻性、針對性和靈活性，適時適度地進行預調微調，一方面要引導金融機構保持合理的信貸投放，另一方面也將綜合運用各種工具和手段，適時調整市場的流動性，保持市場的總體穩定。對此，專家認為，“錢荒”所表現出來的流動性緊缺是資金在金融體系自身循環的表象，因此央行不會大開閘門放水式地簡單救市，而應該逐步推進金融市場的改革，引導資金投向實體經濟的結構調整和轉型升級上。

　　“錢荒”不是錢少而是沒有用好

　　6月以來，“錢荒”已經成為當前中國經濟中最熱門的關鍵詞。尤其是在20日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）再次全線暴漲，創下驚人的13.44%的歷史新高，這使得原本最不缺錢的銀行居然出現了借不到錢的情況，一時間“錢荒”開始在金融市場蔓延。

　　為什麼金融市場會鬧“錢荒”？在清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵看來，把此次“錢荒”定義為“金融恐慌”更為恰當，其根本原因是當前的中國經濟發展模式走入了極端的困境，實體經濟出現冰火兩重天的罕見格局。一方面，民營經濟體找不到投資方向，投資無門，轉而把大量的現金投資於金融體系和理財產品，導致了金融體系信用盲目擴張﹔而另一方面，十八大前后新上任的地方官員卻干勁沖天，對項目融資表現出火一般的熱情，他們所依賴的融資渠道主要是正規的金融中介機構，包括銀行、信托、債券市場等。

　　“於是，在當前冰火兩重天的境地下，包括銀行貸款在內的社會融資總額迅速上漲。”李稻葵表示，但是這種正規渠道的融資並不是固定資產投資的資金主體，由於固定資產投資是GDP增長的最大拉動力量，所以中國經濟出現了一個非常奇怪的現象，即社會融資總額不斷創下增長幅度和總量紀錄，而宏觀經濟增長速度卻持續下滑。這對矛盾的最后結果就是銀行打光了子彈，資金開始告急。因為宏觀經濟在減速，大量企業利潤在下降，這又反過來使得相關企業難以償還以前的貸款。這種情況下，銀行等其他金融中介機構必須要用新貸款覆蓋已經到期、不能償還的舊貸款，掩蓋幾年前不良貸款的漏洞。而這就是當前金融恐慌的深層次原因。