【海外版】亞洲經濟不會重蹈九七覆轍（觀察）

危機重現？

海外網8月24日電 一切看似與1997年亞洲金融危機時相似。

印度盧比兌美元匯率本周迄今又下跌了2.5%，目前處於創紀錄低點。今年，印度盧比已經下跌了12%﹔過去兩年，印度盧比已經下跌近30%。

印尼盾貶值3.6%，印尼的股市在兩三天內下挫10%左右。

繼印尼、印度和泰國股市相繼陷入尷尬的下跌通道后，8月21日，馬來西亞吉林特兌美元匯率跌至3年來最低水平，馬來西亞股市也一再下挫。

如果放在一個更廣的時段裡看，印尼雅加達綜合指數從今年5月21日創下歷史新高算起，至8月20日收盤，3個月累積下挫20.49%。印尼孟買指數3個月內跌幅達10.74%。泰國綜指離5月20日的高點已跌去16.91%。

比較可以看得更清。據統計，過去3個月間，MSCI亞太指數累計下跌了7.7%，同期美股標普500指數僅跌1.2%，歐洲斯托克600指數也僅跌了1.6%。

拋售潮遍及多個新興國家，從泰國到土耳其、南非和巴西。但亞洲的問題顯得更為嚴峻。有人評論，印度盧比的貶值可能會導致1991年的危機。還有人試圖証明，東南亞國家會爆發類似於1997年的金融危機。

事實似乎也在支撐這種觀點，資金正在從亞洲國家持續撤離。據彭博社提供的數據，8月1日至20日，印尼市場淨流出資金2.4億美元，泰國市場淨流出7.9億美元。

外圍的恐嚇加劇了這種擔心。金融大鱷索羅斯不斷地放話，印度盧比由其做空。在1997年，就是索羅斯為首的金融大鱷持幣轉戰，不斷地做空東南亞國家的貨幣，引發東南亞金融危機。

不必擔心

一切又與1997年的情形相異。

亞洲股市暴跌、貨幣貶值的原因部分在於經濟的下滑，部分經濟體基本面確實出現了一些問題。

專家分析，印度對國際資本和能源進口的依賴直接造成了危機，政府改革的不力又導致零售、航空等不少領域的發展都陷入了停滯。

泰國上個季度的經濟數據也充當了催化劑。泰國政府近期宣布，下調對今年的經濟增長預測。經濟學家還注意到，泰國民間信貸佔GDP的比重近年來顯著增加，這對該國的金融穩定帶來了威脅。

而另一部分原因在於美國QE3退出的擔憂使得亞洲國家變成不好的投機“標的”。2008年金融危機之后，歐美備受創擊，亞洲經濟的一枝獨秀引來國際游資的涌入，東南亞國家成為“投資天堂”。但隨著美國經濟的復蘇，未來幾個月QE3退出是大勢所趨，廉價資金即將枯竭，資金回流發達市場，資本市場的動蕩在所難免。

需要警惕

多數業內人士都認為，亞洲不大可能再演類似1997年金融風暴那樣的全面危機，因為當前亞洲各政府和企業的外債水平都低於十幾年前，並且很多經濟體都積累了不菲的外匯儲備。當年執行的聯系匯率政策，而如今大多都變為了浮動匯率制度，這樣就不存在需要死保的貨幣幣值的問題了。

此外，在2000年5月，“10+3”財長在泰國清邁共同簽署了建立區域性貨幣互換網絡的協議，即《清邁倡議》，在該倡議下，成立了一個跨國的外匯儲備基金，總規模在1200億美元，在出現較大問題的時候，就可以用這筆基金進行平准操作。

渣打銀行的經濟學家表示，目前的姿態只是隱現危機先兆，如果調控得當，不會爆發全面性的金融危機。

但並不能否認，亞洲尤其是東南亞國家經濟還存有結構性痼疾，過於依賴外界經濟體，如果不加以調整，問題還會出現。

有的分析認為，美聯儲今年四季度退出QE的概率要高於9月，當市場消化掉利空后，在政策干預下，緊張的情緒會略有緩解，但在10月退出預期再度升級時，風險還會激化。（本報記者 楊子岩）