【海外版】金價當前仍然不能抄底（圖）

　　近來，國際金價呈現震蕩走勢。上周一、周二國際金價低位反彈沖高，隨后在周三、周四回吐了所有漲幅，而周五再度小幅反彈企穩。國際金價大起大落的表現，讓不少希望抄底的投資者對未來金價走勢仍存疑慮，尤其是受美國經濟和美聯儲貨幣政策的影響，國際投行和機構對明年國際金價持悲觀態度。專家認為，當前市場空頭情緒仍然濃重，國際金價短期將繼續維持弱勢震蕩走勢，當前抄底仍為時過早。

　　【機構紛紛下調金價預期】

　　隨著美國經濟數據持續向好，國際市場對美聯儲可能啟動QE（量化寬鬆政策）退出的預期再度升溫，國際金價在小幅反彈之后再度掉頭下挫。12日，隨著美股連續第三天下跌，金價重挫逾2%，創下10月份以來最大跌幅。

　　與此同時，各大國際投行紛紛看空金價，空頭情緒蔓延。摩根大通近日將2014年黃金價格預期下調10%，至每盎司1263美元。花旗和高盛也悲觀地認為，2014年黃金價格最低將探至1000美元/盎司和1050美元/盎司附近。

　　事實上，自從2011年9月金價漲至1900美元/盎司上方后，金價就處在跌勢中，直到2013年6月，金價跌至僅僅1200美元/盎司左右。在8月后，經歷了差不多2個月的反彈后，金價再度走低，目前的金價在1240美元/盎司左右，全年黃金價格已經下跌逾25％。

　　“我們看到過去黃金市場的投資情緒簡直糟透了，隨著金價不斷下跌，未平倉合約持續下滑，大量的資金被轉移至股市。此外，由於實物金買盤的不足，金價的反彈復蘇相對較小，故此明年各大投行紛紛看跌也就毋庸置疑。”黃金分析師趙相賓認為，這種空頭情緒會對金價構成一定打壓，但打壓力度還要看整體的經濟環境變化，不過目前趨向對金銀產生不利的效果，給反攻上漲帶來了很多壓力。

　　【美是否退出QE是關鍵】

　　在專家看來，影響國際金價走勢主要因素是美聯儲是否退出QE和美國經濟數據。9月份美聯儲FOMC並未放緩QE的意外舉動，使市場逐漸失去了對於美聯儲的溝通信任。但隨著美國經濟數據不斷好轉，市場對於美聯儲退出量化寬鬆政策的預期更加強烈，大量資本逃離貴金屬市場，流入美國股市。

　　世元金行研究中心分析師陳金蓮指出，從近期影響黃金價格的因素來分析，黃金價格的決定性因素是美國經濟數據和量化寬鬆的退出時間，市場此前普遍預期美聯儲在12月將縮減量化寬鬆規模，金銀價格因此持續承壓。

　　此外，資金持續從黃金ETF中撤退，也是金價長期萎靡不振的重要原因。截至12月16日，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量與上一個交易日相比減少8.7噸，至818.9噸，表明國際機構也不看好黃金后市。

　　不過，面對本周四即將公布結果的美聯儲會議，趙相賓認為，黃金市場已經有足夠的時間對美聯儲可能採取的行動進行消化，因此黃金市場不會出現大的波動。12月底，美聯儲新舊主席得以交替，市場政策平穩過渡，有可能影響到美聯儲退出貨幣寬鬆政策，再加上機構持倉沒有大幅減持，以及受季節性因素的影響，金價大幅反彈雖不存在，但基本面上短線不排除反彈的可能性。

　　【投資者仍需謹慎操作】

　　對於金價未來走勢，國內多家期貨公司分析師認為，由於下周美聯儲將召開議息會議，而且正值年末，金價在短期內仍將繼續維持弱勢震蕩的走勢。

　　而即將公布的美國11月經濟數據也將直接影響市場對國際金價走勢的預期。分析師指出，包括消費者物價指數，12月NAHB房價指數，以及第三季度經常賬等數據，如果好於此前市場普遍預期，可能將進一步打壓國際金價。

　　不過，在陳金蓮看來，當前經濟數據並不支持12月美聯儲退出QE，美國經濟有陷入尾部風險。一旦如此，投資者將轉向黃金，近期價格就是低點，屆時其反彈將至少持續數周。即便美聯儲確如市場預期在12月縮減量化寬鬆規模，黃金抑或面臨利空出盡轉利多可能。

　　趙相賓分析，市場整體趨向依然有承壓的可能，反彈如若不能收復1250美元/盎司，跌勢或將延續下去。他建議投資者當前操作策略還應該保持謹慎，可以少量逢低買入，但持有時間不易過長，以小波段操作為宜。(本報記者 周小苑)

(責編：夏麗娟)