【海外版】美元永遠第一絕非宇宙真理（圖）

　　對美元地位的討論最近又呈熱絡之勢。在美國經濟趨穩之際，英國《金融時報》專欄作家吉蓮·邰蒂擺出捍衛姿態，直言“美元的地位難以撼動”。但哈佛大學肯尼迪政治學院教授杰弗裡·弗蘭克爾有不同見解：美元永遠是第一，這絕非宇宙真理，想想英鎊的歷史就知道了。

　　對美元的質疑

　　引發吉蓮·邰蒂撰文的誘因來自尼日利亞央行不久前的表態。尼日利亞央行副行長金斯利·莫哈魯承諾，要把尼日利亞430億美元外匯儲備中的將近1/10換成人民幣。

　　環球銀行金融電信協會去年12月3日發布的消息雖然沒有受到媒體的熱炒，但意義卻不容忽視：去年10月份中國貨幣在全球貿易金融交易中的份額為8.66%，已經超越歐元。

　　有分析稱，一種在國際貿易中起到有效作用的貨幣需有兩大特征：首先是由大貿易國本身發行。其次，該貨幣要能像商品一樣保值。

　　但現在，美元的保值功能正在逐步弱化。美聯儲大規模印發美元，削弱了美元對其他商品的購買力，導致許多貿易大國在必要時使用其他貨幣。

　　美國的經常賬戶赤字、不斷攀升的政府債務、金融危機的后遺症以及政治上的僵局，這些都促使經濟學家和投資者們警告：美元地位將長期衰落。

　　尼日利亞和其他國家熱衷於減少美元頭寸，並避免與搖擺不定的美國政策捆綁在一起。

　　國際原油市場一直以美元結算，但前不久沙特已表示，要擺脫美元。俄羅斯之聲評價稱：“如果全球原油交易中看不到美元，估計美元就將失去其作為基礎貨幣的地位”。

　　其他貨幣對美元的挑戰也在發起。花旗銀行官方預測2014年底，英鎊對美元匯率將漲至1.70。眾多分析師認為，1.70是英鎊對美元匯率在金融危機后最高的水平，一旦突破這個阻力位，將形成一個新的趨勢。

　　捍衛者的聲音

　　認為美元地位難以撼動的聲音有以下事實支撐。

　　目前，全世界只是0.01%的央行外匯儲備是以人民幣形式持有的，而美元所佔比例為62%，歐元為25%。不過，人們卻忽略了在2005年美元所佔比重約為67%，2000年為71%的事實。

　　經濟學家埃斯瓦爾·普拉薩德的觀點更讓人感到意外：“全球金融危機增強了美元在全球金融中的主導地位。”因為“當世界上的其他人想要避險的時候，就沒有別的地方可去。”

　　促使美元趨穩的部分原因在於，其他有競爭力的貨幣正在競相貶值，像歐元和日元。

　　新興市場想要更安全的資產。流入的資金傾向於抬高匯率，威脅出口，在沒有更好選擇的情況下，政府傾向於用本國貨幣購買外匯來限制本國貨幣升值。為防止外國資金出逃，這些政府認為建立巨大的外匯儲備作為保險措施是必要的。這些都客觀上會擴大對美元和美國國債的需求。

　　這些舉措所帶來的效應在新興市場，尤其是東南亞市場表現得尤為明顯。這就印証了美聯儲的貨幣政策為什麼會在這些國家引起那麼大的金融動蕩。

　　美元捍衛者的自信還來自於這樣一個事實：美國正在復蘇，美聯儲正在縮減資產收購規模，這些動態對美元匯率起到了支撐作用。

　　“繁榮”難擋頹勢

　　雖然美元有所企穩，但在有的專家來看，這也難改衰落的趨勢。

　　杰弗裡·弗蘭克爾証實，1976年以來，美元作為國際貨幣的角色一直在緩慢減弱，國際上用美元作為外匯儲備、金融交易計價、結算貿易等的工具以及貨幣市場載體的程度遠不如1945—1971年布雷頓森林時代的鼎盛期。

　　同時他也指出，這一衰落過程並不是一路向下。以作為各央行儲備貨幣的國際使用以及作為外匯市場載體的標准看，美元墜落速度最快的階段是1978—1991年和2001—2010年。在這兩個時期之間，即1992—2000年，美元的衰落之勢出現了顯而易見的反轉。1992年，在各國央行所持有的外匯儲備中，大概隻有46%是美元，但在2000年這一比例上升到約70%。接著，長期衰落趨勢恢復，現在又有趨穩之象。

　　但美元永遠是第一，這絕非宇宙真理。19世紀擁有頂級地位的是英鎊，但在20世紀上半葉就被美元超越。美元也有被后浪拍死在沙灘上的一天，雖然不是今天。

　　前世界銀行首席經濟學家林毅夫日前在比利時布魯塞爾布勒哲爾國際經濟研究所研討會上表示，美元的支配性地位是全球經濟金融危機的根源。需要一種超國家貨幣來代替美元的國際儲備貨幣的主導地位，以防止全球性金融危機再次發生。

　　去年比特幣走俏成了全球金融市場一個標志性的事件，這也反映了人們對美元的不滿。有人甚至認為，這是一場披著貨幣外衣的聖戰，目標是美聯儲。（本報記者 楊子岩）

(責編：夏麗娟)