【海外版】金價近期會否再次下樓梯（市場觀察）

　　處於熊市的黃金市場一季度出現反彈。業內人士分析，烏克蘭局勢的持續惡化使得黃金和其他避險資產持續從中受益，但隨著烏克蘭局勢惡化預期減弱，黃金價格4月開始走平。專家預計，今年全年黃金市場將呈現寬幅震蕩行情，期間有下行整理期和反彈，整體上，牛市支撐線很難回升。

　　反彈后開始回調

　　1至3月黃金價格出現反彈，在3月17日達到高點。克裡米亞公投后，市場避險需求減弱，金價回落。上周，烏克蘭軍隊和親俄武裝人員暴力沖突升級預期加強，金價上揚，升穿1300美元。

　　本周開始，黃金價格出現下跌。周一（4月28日）紐約時段早盤再度出現短時快速下跌行情。金價在再度失守了1300美元/盎司整數關口之后觸發止損拋盤，黃金加速下跌，價格最低觸及1291.77美元。

　　周二（4月29日）黃金再次跌破1300美元關口及20日均線短線陷入尷尬。

　　有機構認為，4月28日回調為各項指標都得到緩解，目前日線KD指標區域平穩，后市進入震蕩走勢。

　　避險買需受到遏制

　　黃金具有商品和金融雙重屬性。俗話說，“亂世黃金”，經濟下行或衰退時，人們往往購買黃金以避險，這時金價上揚﹔經濟平穩向好時，黃金則發揮其商品屬性，價格走勢平淡甚至低迷。

　　如今，全球經濟逐漸向好，黃金價格卻在一季度上升，背后有多種原因。國內黃金分析師趙相賓對本報記者說，一季度是黃金傳統銷售旺季，以亞洲國家為主的實物黃金銷售火爆，以往一季度銷售量在10噸以內，今年成交量則達到20噸。

　　“因冬季暴風雪造成美國經濟關鍵數據比較差，這也支持了黃金價格反彈，打壓了美元指數。此外，黃金ETF一季度增持力度大等因素，都使黃金價格上升。”趙相賓分析。

　　在今年黃金反彈中，烏克蘭事件扮演了重要角色。趙相賓說，今年1月，烏克蘭事件惡化，3月17日到達高點，市場避險情緒上升，支持金價反彈。之后，避險情緒減弱，金價持續回落。

　　本月金價反彈則與市場對俄羅斯、烏克蘭的沖突升級預期有關。到本周一，美國宣布最新措施，對7名俄羅斯政府官員和17家與總統普京有聯系的公司實施制裁。美國制裁力度不及大家此前預期，觀察人士認為新措施帶有口頭警告色彩，並未觸及俄羅斯經濟的核心領域。因此黃金避險買需情緒下降，帶動了金價回落。

　　英皇金融集團副總裁劉海霖分析，從內容和形式來看，擴大版的制裁方案所針對的仍是俄羅斯的極少數個人和企業，對於其整體經濟並沒有直接的殺傷力，因此，市場也據此臆測各方在烏克蘭問題上全面交惡直至最終擦槍走火的概率仍低。

　　同時，來自美國的經濟數據好轉，美元指數隨之得以提振，而黃金價格則承壓下行。

　　未來寬幅震蕩行情

　　未來黃金走勢受多重因素影響，其中烏克蘭局勢仍是重頭戲之一。劉海霖說：“當前黃金市場的關鍵所在是烏克蘭的地緣政治緊張局勢是否能讓黃金持續走高。”

　　劉海霖分析，烏克蘭問題最后並不會觸發戰爭，尤其是歐洲並不想能源供應面臨風險，而俄羅斯供應了歐洲相當數量的能源。當能源問題能夠解決的時候，歐洲各國可能會改變其對烏俄緊張局勢的立場，不過短期來看不大可能。

　　市場上多數觀點看空，認為黃金避險情緒在逐步消退，宏觀經濟面仍相對利空，國際黃金價格將再度下跌。拋開地緣政治因素，全球經濟狀況也不支持金價上升。Linn Group部門主管Ira Epstein指出，當前絕大多數發達國家的通脹率仍維持在低位，同時股市上揚以及全球經濟改善都將對黃金價格造成下行壓力。

　　趙相賓預計，今年二季度金價處於下行整理階段，但下行空間不大，因為目前採礦成本高，實物需求供不應求，市場上沒多少黃金可拋售了﹔三季度會反彈，因印度消費黃金的旺季到來，9月、10月份也是中國人結婚的旺季，需購買黃金裝飾品﹔四季度金價將震蕩下行和調整。全年是寬幅震蕩行情，牛市支撐線很難回升。（本報記者 羅 蘭）

(責編：夏麗娟)