欧洲影响全球货币政策

近日，全球市场惨淡，欧英加央行维持利率不变,澳大利亚和中国降息。6月7日，在澳大利亚就业数据利好消息刺激下，市场风险情绪持续升温，澳元等风险货币表现强劲。美国仍然相对乐观，就业市场稳定或温和改善，信贷市场依然健康，美国经济整体温和扩张，经济前景依然相对乐观。美联储副主席耶伦6日晚称，美联储仍有可能进一步放宽货币政策，尤其是在联储担忧下行风险影响经济前景的时候。

 

欧洲问题继续发酵，大概没有人能独善其身。 评级机构穆迪7日表示，如果欧债危机波及美国，亚洲所受影响将大大增加。在对欧债危机失控将造成的各种影响进行了分析之后，穆迪指出，如果危机局限于欧洲，亚洲的工厂活动年增速可能放慢至5%。如果美国被传染，不利影响将放大四倍，在此情形下亚洲的生产活动将萎缩8.5%，并于2013年3月触底。穆迪6日调降6家德国银行及奥地利3大银行的信用评级。

 

失业率和需求不振互为因果。欧元区4月失业率达到10.9%，再次触及历史新高水平。西班牙失业率高达24%，意大利失业率升至逾10年高点的9.8%。德国4月失业率为6.8%。蒙代尔的最优货币区理论是以生产要素完全自由流动为前提的，但是欧元区内部劳动力并没有实现完全自由的流动。回头看，欧元整合的步子可能太快了，门槛也太低了。索罗斯认为欧元区只剩下3个月来拯救这个共同货币。

 

扫帚不到，灰尘不会自己跑掉。欧盟正在制定“有限条件”援助方案，帮助西班牙银行业。该方案预计最快可能于7月出台。西班牙政府仍拒绝正式向欧盟和国际货币基金组织(IMF)申请援助。不过西班牙政府表示，由于借贷成本过高，已无法从市场有效获得融资，希望欧盟帮助该国银行业重组。 

 

法国前总理菲永表示，如果我们什么都不做，欧洲的金融局面会快速倒退。欧元债券问题不仅涉及各国政府关系，也涉及民众。现在首先要依靠预算一体化。债务危机是一场结构性危机，不会在几周甚或几个月内解决。

 

然而，一体化要求各国进一步让渡主权，知易行难。

 

5日，世界经济论坛发布了一份名为《美元、欧元、人民币，国际货币体系的情境分析》的研究报告，称“整个欧元主权债务市场原本与美国国债市场规模相当，但因为被分割为不同的国家市场，流动性和渗透性都受到极大的限制，对欧元成为储备货币构成了障碍。” 报告指出，欧元的未来在于其管理结构的改革——更加统一的财政和经济政策。而美国国债继续大规模增加，会影响美国国债的信誉，进而影响其在国际市场上的融资能力。

 

欧洲人在没有货币霸权的情况下堆积债务，却一厢情愿希望最坏的情况不要发生。过去过度负债，现在和将来必须买单，这个道理很清楚。（杨宁）