預留監管空間

償二代框架考慮的一個重點是，在趨同國際監管標准、以風險監管為導向的同時，需考慮中國未成熟保險市場的限制性因素，並預留出未來發展的監管空間。常青將其看做是償二代的“獨到”之處。

此外，他認為新監管標准下，公司償付能力的絕對額並不一定會高於現有標准。例如，A公司隻做車險業務，B公司全做巨災業務，假設業務量相同，那麼償一代監管下對這兩家公司的資本要求幾乎沒有區別。但從業務內容的風險來看，巨災肯定大於車險業務風險(不考慮風險增加的因素)。但償二代正在試圖解決這一問題。

也就是說，償二代體系下，對不同風險業務類型的資本要求會不同，量化更科學，要求公司所擁有的資本與承擔的風險更加匹配，避免在償一代監管體制下，存在的風險套利情況。

此外，償二代也考慮了市場發展因素。仍以車險為例，傳統理念認為車險為管理型險種，風險不大，小量資本即可覆蓋。但常青認為，在未來一段時間裡，車險的風險在不斷增大，主要體現在人身傷害賠償責任的提高等方面。償二代監管體系下，對車險的資本要求應該也會逐步提高。如法國和德國，車險的風險資本佔用也處於高位。

新出台的償二代框架中，監管有三要素，“一支柱”強調定量資本要求，二、三支柱分別強調定性監管和市場約束機制。“這與市場發展階段有關，西方成熟市場中，監管幾乎已經沒有促發展的責任，所以非常強調對風險資本量化的評估。”常青解釋道。

“對風險資本要求的絕對額是否高於現行標准，目前還不能定論。”常青補充道。實際上，“二支柱”裡定性的監管要求，包括對公司實施管理和分級，保監會目前已經在實施。“這並不是新東西，我理解的是監管部門把這些行為都進一步系統化，統一囊括在償二代的模式裡。”

另一緊貼國情的亮點在於，償二代體系希望充分利用市場的約束力量，並不完全依賴保險公司的主動披露。

“要調動媒體、分析師、第三方等市場監督力量。”常青說。

北京保監局官方網站和行業協會自今年起，陸續上線了信訪投訴數據披露、風險提示、消費者教育等欄目，試圖加大對保險公司甚至關聯銀行違規行為的曝光度，激活輿論監督力量。

利基市場開啟

從險企的角度看，償二代的出台更有助於公司從內部調整業務結構，利用未來三年時間評估、推算各類風險所對應的資本匹配，從而實現市場細分定位，推動產品創新。

常青稱：“實際上，償付能力標准和資本充足應當是每一家保險公司主動去研究的事。利基市場(niche market)將是未來發展趨勢。”

所謂利基市場，是指那些被市場中有絕對優勢的企業忽略的細分領域並將其高度專業化的細分市場。

兩極消費逐漸拉大的市場環境中，保險產品的市場定位格外重要。“大公司和小公司距離拉得很開，新公司不可能再按照以往大公司那樣的模式開展業務。”

至於償二代體系細則，常青坦言稱目前除了框架外沒有任何可以確定的細節板塊。任何一條監管標准的確定，都高敏感度地撬動著風險資本量。

“對償二代細則的討論是一個謹慎而繁復的過程，討論者來自再保、直保、咨詢等不同部門，討論的重點包括資本量化、置信水平、產品風險評估等。我相信在這個過程中監管部門是充分汲取了各方意見，同時也能把握市場的發展方向。”常青說。(記者趙萍對本文亦有貢獻)