全球主要央行"按兵不动" 货币宽松格局仍将延续 【2】

欧英央行：能源价格影响加大

对于欧洲最具影响力的两大央行———欧洲央行和英国央行来说，4月8日的利率决定并未给市场带来多少惊喜。欧洲央行行长德拉吉认为，由于能源价格高于预期，多项物价指标上升，意味着2012年的通胀率仍将高于2%的目标。与此同时，经济前景依然面临下行风险，特别是金融市场再度出现的紧张迹象以及对实体经济的渗透。英国央行在谈及国内外经济形势时，将主要风险归结为油价高企与经济复苏步伐迟滞。

庄健认为，相比英国央行，欧洲央行处境更加艰难。一方面，连续两轮长期再融资操作(LTRO)之后，累计超过1万亿欧元的巨额流动性并未成功进入实体经济，仅仅缓解了银行体系的流动性危机。最新数据显示，进入4月以来，欧元区多项经济指标还在进一步恶化。欧元区2月份的失业率创下1997年6月份以来最高水平。与此同时，制造业采购经理人指数也大幅下滑，零售贸易额持续疲软，而由石油价格上涨所引发的通胀上行压力，也让政策制定者颇为头疼。不仅如此，已有迹象表明，欧债危机在短暂平息期之后，似有卷土重来之势，西班牙债务危机形势严峻，目前，西班牙10年期国债收益率已蹿升至今年以来最高点。“在如此艰难的形势面前，欧洲央行尚不能仓促退出宽松货币政策。”他说。

美联储：QE3紧迫性减弱

美联储在4月3日公布了联邦公开市场委员会(FOMC)上个月的货币决策会议记录。内容显示，10名有投票权的决策委员仅有2人认为有必要推出额外刺激措施。此结果与1月份的会议结果形成强烈反差。最新结果给市场重燃的QE3预期大泼冷水。分析人士指出，由于美国经济形势转强，支持推出额外货币刺激措施的决策委员大幅减少，这等于宣告实施QE3的几率大为降低。有人甚至预计美联储将提前加息。

不过，上周五公布的3月份美国就业数据远不如预期，这让已经渐行渐远的QE3重回大众视野。在庄健看来，QE3预期的反反复复并不能改变其紧迫性逐渐减弱的事实。单是就业数据的波动，并不能扭转美国经济整体复苏的大趋势。“当然，正如伯南克所言，美国经济还远未从金融危机中复苏过来。”庄健补充说，仅以就业市场为例，尽管失业率已降至三年来低点，但劳动参与率下降的事实不容忽视，这说明经济与就业还未得到根本性复苏。

近期，加拿大央行和澳洲联储也宣布了利率决议。8日公布利率决议的加拿大央行将关键隔夜利率维持在1%不变，连续第12次“按兵不动”。澳洲联储于本月3日宣布维持4.25%基准利率不变，并表示澳大利亚工业生产增幅不及预期，但在考虑进一步放宽货币政策之前，宜先观察通胀数据，重新评估国内通胀前景。经济学家称，澳洲联储此番声明透露出更加明确的宽松姿态，或在为5月份降息预留空间。张环