優酷“吞”土豆 網絡視頻業“燒錢大戰”下加速整合

新華網上海３月１２日專電題：優酷、土豆宣布合並  網絡視頻業“燒錢大戰”下加速整合

新華社記者  高少華

中國網絡視頻業１２日上演“整合大戲”：佔據市場份額第一、第二位的優酷網和土豆網意外宣布合並。兩大視頻網站的整合被看作是在當前行業普遍虧損、版權成本高企背景下的“抱團取暖”。專家預期國內網絡視頻業未來兩年內將加速洗牌，市場或將進入強強聯合時代。

優酷“吞”土豆  土豆將從納斯達克退市

中國兩大網絡視頻巨頭優酷股份有限公司和土豆股份有限公司１２日共同宣布，雙方於３月１１日簽訂最終協議，優酷和土豆將以１００％換股的方式合並。

根據協議條款，自合並生效日起，土豆所有已發行和流通中的Ａ類普通股和Ｂ類普通股將退市，每股兌換成７．１７７股優酷Ａ類普通股﹔土豆的美國存托憑証將退市並兌換成１．５９５股優酷美國存托憑証。

雙方合並以后，優酷股東及美國存托憑証持有者將擁有新公司約７１．５％的股份，土豆股東及美國存托憑証持有者將擁有新公司約２８．５％的股份。合並后的新公司將命名為優酷土豆股份有限公司。優酷的美國存托憑証將繼續在紐約証券交易所交易。

本次合並目前已獲得雙方公司董事會的批准，但合並完成仍取決於慣例成交條件，包括優酷和土豆雙方股東的批准。雙方股東在各自董事會的代表已承諾支持本次合並。本次合並預計在２０１２年第三季度完成。

優酷創始人、董事長兼ＣＥＯ古永鏘在宣布合並消息后表示，“戰略合並完成后，土豆將保留其品牌和平台的獨立性，幫助加強和完善優酷土豆的視頻業務。本次合作會產生多方面的協同效應，將正版視頻內容帶給更廣泛的用戶群體，形成更有效的帶寬基礎設施管理等。”

土豆創始人、董事長兼ＣＥＯ王微表示，優酷和土豆對中國視頻行業的發展前景，以及如何為用戶提供最佳的視頻體驗，已經建立了共同的願景。

行業競爭白熱化  企業借資本整合“聯手自救”

優酷網和土豆網作為國內網絡視頻領域的兩大代表性網站，近年來獲得飛速發展，並成為資本市場的寵兒，先后在海外資本市場順利實現ＩＰＯ。優酷網於２０１０年１２月登陸紐交所，募資２．０３億美元。土豆網隨后於２０１１年８月份在納斯達克ＩＰＯ，融資１．７４億美元。

據研究機構易觀國際統計數據顯示，２０１１年第四季度中國網絡視頻市場廣告收入為１６．８７億元，優酷網、土豆網、搜狐視頻佔據市場前三名位置，其中優酷份額為２１．８％，土豆份額為１３．７％。

雖然兩家網站已牢牢佔據市場領先地位，不過由於普遍面臨高昂的帶寬成本和版權成本壓力，再加上各大網絡巨頭紛紛把網絡視頻看作“兵家必爭之地”，市場同質化競爭慘烈，行業依然處於“燒錢圈地”階段，兩家企業也由此長期深陷虧損“泥潭”。最新財報顯示，優酷網２０１１年淨收入為８．９７６億元人民幣，淨虧損為１．７２億元。土豆網２０１１年營收為５．１億元人民幣，淨虧損５．１億元。

正是在此情形下，兩家網站宣布合二為一。易觀智庫分析師黃萌向記者表示，從業務上看，優酷與土豆的合並對雙方都有利。二者的用戶群將融合成為更大的用戶資源，整合后的產品線也將更加完整。合並將降低新公司的版權採購、后台資源等成本，從而提升其盈利水平。

“如果從財務上來看，目前的換股收購方案時機把握在一個較低的市場估值水平，收購成本低。另外優酷對於土豆的吸收溢價較高，對於土豆的投資人是利好消息，而對新浪等戰略投資者也將扭轉其回報預期。”黃萌稱。

資深互聯網分析人士謝文認為，在戰術和短期內，合並是個聰明之舉，減少競爭成本，擴大垂直領域優勢。在戰略和長期內，合並沒有解決電視終端變為網絡終端后服務平台化的挑戰，也沒有解決與門戶類視頻服務的競爭能力問題。

行業預期未來仍將加速洗牌

國內網絡視頻業最近幾年內也曾出現過多次並購整合。２００９年１１月，盛大網絡收購視頻網站酷六網﹔２０１１年９月，人人公司宣布以８０００萬美元收購視頻網站５６網。而此次優酷合並土豆，也是迄今為止行業內規模最大的一次整合。

在業界看來，未來，中國網絡視頻市場將進入強強聯合的時代，通過整合的形式不但緩解視頻網站的成本壓力，同時也使其品牌形象得到提升，廣告主對品牌視頻媒體的投入也將逐漸增大，而中小視頻廠商的發展空間將被進一步壓縮，從而加快網絡視頻市場的洗牌。

“網絡視頻領域的企業目前盈利能力不足，優酷和土豆合並或許是行業洗牌的起始﹔在不甚理想的大環境下，對資本依賴性較強的ＴＭＴ領域，也將迎來更多的整合機會——無論是戰略並購還是財務投資。”黃萌表示。

ＰＰＴＶ網絡電視ＣＥＯ陶闖則認為，優酷、土豆兩家公司的合並之事可能是行業發展的必然。２０１２年是視頻整合之年，優酷、土豆的激烈競爭導致了兩家公司最后的合並。這一合並對網頁端視頻類公司將有很大挑戰，但是對ＰＰＴＶ和ＰＰＳ等客戶端視頻類公司影響有限，因為兩類視頻網站的用戶重疊度較小。