中國央行制定政策復雜性增大

昨日，日本央行宣布擴大資產購買規模10萬億日元至80萬億日元，並維持0~0.1%的超低利率不變，同時取消在資產購買計劃項目下購買日本國債利率0.1%的最低限。其中，增加日本國債購買規模5萬億日元，增加貼現國庫券5萬億日元。

對日經濟刺激作用或有限

日本央行在貨幣政策聲明中稱，由於海外經濟放緩，日本經濟復蘇陷入停頓，因此下修對日本經濟的評估。同時，預計通脹年率仍維持在0%左右。

招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮表示，日本央行寬鬆政策對日元的影響是短期的。在全球經濟低迷的情況下，避險因素為主導，未來日元的趨勢是走強。劉東亮認為，由於日本國內負債率比較高，需求和投資不足，此次寬鬆政策對經濟的影響會比較有限。 新興市場國家通脹壓力大

記者初步統計，至2013年年底，美聯儲和日本央行將釋放7800萬億美元的流動性。而尚未公布購債計劃規模的歐洲央行，其購債規模是無上限的。對新興市場國家而言，輸入性通脹的壓力大增。

資深投行及金融專家溫天納表示，在全球流動性寬鬆的情況下，市場是期待中國央行放鬆貨幣政策的。但日本和中國的情況不一樣，日本面對通縮的時間很長，寬鬆政策刺激效果有限﹔而中國面臨經濟轉型，考慮的因素會比較多，央行制定政策時復雜性增加。

國泰君安証券首席經濟學家李迅雷表示，考慮到通脹和資產價格上漲對中國經濟的不利影響，預計央行不會放鬆貨幣政策。而溫天納則預計在年底之前，仍有降准1~2次的機會，每次0.5個百分點。

市場反應

金融市場普漲

日本央行跟隨美聯儲推行量寬，促進資本市場上漲。昨日，亞太股市普漲。恆生指數報20,841.91點，漲幅1.17%﹔上証指數報2067.83點，漲幅0.40%﹔日經指數報9232.21，漲幅1.19%。黃金、大宗商品亦不同程度上漲，截至昨日18:15，黃金報1776.6美元，漲0.3%。匯市方面，截至昨日18:15，風險貨幣小幅下跌，美元指數站上79.35，漲0.2%。