平穩放緩或將成為經濟發展常態

中國國家統計局昨天公布了三季度的經濟數據。盡管三季度GDP同比增7.4%創14個季度以來新低，也就是到達自國際金融危機以來的最低點，但消費、投資、外貿等數據均優於預期，緩解了市場對中國經濟繼續下滑的擔憂，三季度企穩回升勢頭基本得到確立。這些數據也印証了溫家寶總理之前一天所說，中國經濟增速已趨於穩定，完全能夠實現今年初提出的全年7.5%的經濟增長目標。

從實體經濟看,規模以上工業增加值三季度的增長速度是9.1%，比二季度增長速度回落了0.4個百分點，但回落的幅度比二季度收窄了1.7個百分點。固定資產投資增長速度前三季度是20.5%,比上半年上升0.1個百分點。外貿進出口同比增長6.2%，外貿順差增加。貨幣供應量增長加快，新增貸款同比多增。這些都顯示出三季度經濟已經企穩，四季度將會反彈。

尤其可喜的是，社會消費品零售總額增長14.1%，高於8月份增速13.2%。同時，城鄉居民收入較快增長，且農村居民收入增速快於城鎮，而CPI則在回落。這就充分說明了我國經濟在放緩的過程中不斷的調整傳統的產業結構和發展模式。正如溫總理所說：“在穩增長過程中，一、二、三產業結構都得到了調整。其中，消費擴大比較明顯。”

不僅如此，今年廣義貨幣供應量(M2)增速差不多在14%，新增信貸在8.5萬億左右，和年初目標相符。現在看來，今年不會超出預算，財政赤字會盡量接近預算水平。因此，中國可用的政策資源仍然十分豐富。

不過，四季度雖然可能會反彈，但力度還是有限的。不光是目前的各項有利的數據並不有力，而且過去形成的國內潛在的通脹壓力仍然存在，美國QE3造成的國際通脹壓力還未流入中國，國際需求總體依然疲軟，國內需求雖有上升但遠未改善到足以成為拉動中國經濟的主要力量。明年一季度中國經濟再次下行也是完全可能的。

中國經濟的本次下行，不僅是因為國際金融危機爆發之后幾年來對中國的沖擊，中國自身經濟的產業結構和發展模式都是有問題的，甚至可以說國內問題是造成現在經濟下行的主要原因。因此調整產業結構和發展模式，擴大內需是無論在經濟下行或者經濟有所回升時，我們最需要做的事情。

在增加國內消費的調整時期，中國的經濟增長已不可能像過去那樣高速發展了。今年目標速度7.5%左右，將會成為中國經濟發展速度的常態。因此，即使明年一季度經濟再次下行，其下行的幅度不會很大，其總的發展速度將會保持在目前這種放緩而平穩的狀態。

也因此，目前我們雖然可用的政策資源還很豐富，但恐怕沒有必要出台再多的重大政策來刺激經濟發展速度。

經濟高速發展可以掩蓋許多社會矛盾，而經濟發展回歸於正常的平穩放緩的速度時，怎樣增加中低收入人群收入成了最大的問題，也隻有增加中低收入人群的收入，才能夠擴大內需。隻有調整中國的產業結構和發展模式，才能夠保持中國經濟平穩健康的發展

□郁慕湛（上海 學者）