央行節前歷史性逆回購2900億 降准期望幾乎破滅

中國人民銀行(央行)25日早間開展總計人民幣2900億元的逆回購操作，創下央行單日逆回購操作的歷史最高紀錄。

所謂逆回購，即央行通過從銀行手中回購央票向市場注入資金。逆回購創下天量，說明央行正在努力緩解季末和雙節長假前的銀行體系流動性緊張局面，但同時也意味著眾機構對下調存款准備金率的期望幾乎破滅。

一般而言，一次降存准釋放的資金約在3600億元左右。

根據央行公告，央行昨日主要是開展了兩個品種的逆回購，一是1000億元14天逆回購，還有就是1900億元28天逆回購操作。兩個品種中標利率分別為3.45%和3.6%，與上期持平，顯示央行有意保持市場利率平穩。

分析人士認為，本周央行繼續採用大規模逆回購操作來緩解資金壓力對沖也符合市場預期，也與央行在節日、季末等敏感時點前擴大資金投放的慣例保持一致。在昨日的公開市場操作中，28天期逆回購增量明顯，體現出央行維穩長假前后資金面的決心。

鑒於本周公開市場到期的逆回購規模為1070億元，到期央票規模為20億元，在昨日釋放2900億元資金后，本周實現淨投放已成定局。

不過，市場人士也指出，由於月末銀行攬存沖動以及備付資金的需求增加，資金面波動較大，因此預計明天央行將繼續進行較大規模的逆回購操作。

顯見的是，雖然隨著央行昨日在公開市場進行的逆回購創下紀錄，但昨日上海銀行間市場拆借利率(Shibor)仍然全線飆升。其中，1周期Shibor利率漲24.33個基點，2周期Shibor利率漲12.22個基點，1月期Shibor利率漲17.21個基點。

新華社昨日也援引券商交易員的話表示，考慮到10月上旬資金面依然需要面對逆回購陸續到期、財政性存款回籠以及8日補繳法定存款准備金等壓力，在短期內資金局面不容樂觀。

值得關注的是，或也因此，三季度以來每周均有進行的七天逆回購昨日並未現身。

進入9月中旬以來，資金壓力與日俱增，央行雖持續逆回購但終未能徹底為市場解渴，令資金利率不斷攀升。

上周，央行在公開市場共進行了2350億元的逆回購操作，當周實現淨投放1010億元，結束了此前連續三周的淨回籠。 （東方早報 陳月石）