物價增速回落消費者感受並不明顯 存准率有望下調

據中國之聲《新聞縱橫》報道，國家統計局公布的7月份宏觀經濟數據，用“意料之中”和“意料之外”來形容，比較恰當。居民消費價格總水平(CPI)同比漲幅1.8%，基本符合市場預期﹔但反映當前企業生產活躍程度的全國工業生產者出廠價格指數(PPI)，連續四個月負增長，有些超乎預料。

 

CPI連續下跌 消費者感受並不明顯

 

反映物價水平的CPI連續下跌，為什麼普通消費者感受並不明顯？部分企業生產意願不足、需求疲軟，“穩增長”的目標如何實現？

 

一系列經濟數據中，CPI依然是大家關注的焦點。7月份我國CPI同比上漲1.8%，漲幅比上月回落0.4個百分點，雖然這是兩年半以來，漲幅首次回落到2%以內，但CPI的走勢還是符合之前的市場預期。交通銀行首席經濟學家連平表示，食品價格整體相對穩定，是助推CPI持續下行的關鍵因素。

 

連平：更重要的是因為食品價格受到兩個因素的影響，繼續維持平穩態勢。兩個因素一個是蔬菜供應，一段時間以來蔬菜的價格是在上漲，但是有段時間是平穩的。另外，豬肉價格繼續在一個平衡中小幅度回落。

 

從去年7月的6.5%，到如今的1.8%，CPI如此快地回落，隻用了一年的時間。但是我們在看到反映物價水平的CPI不斷下探的同時，普通市民並沒有明顯感覺物價水平的降低。中國國際經濟交流中心經濟研究部副主任張永軍表示，CPI的數據涵蓋種類繁多，並不是每一樣商品，老百姓都會消費，整體數據的下降，與個別消費品上升，帶來了感受上的差異。

 

張永軍：CPI統計裡面的商品總類比較多，而日常居民消費的商品，他關注的點更多的是跟他自己切身相關的一些產品。而對於跟他日常生活關聯度小的一些商品，可能關注程度或者對它的感受就不是很強。因此CPI和居民實際感受可能會有些差別。這裡面也有一個原因，可能是我們國家現在的CPI統計方法也有需要改進的地方，怎樣使CPI的統計跟居民的感受更為一致，這也是需要研究的課題，可能需要逐步地摸索和改進。

 

PPI超預期下跌 經濟企穩回升需共同努力

 

反映物價水平的CPI低位運行，但是反映企業生產意願的PPI卻超預期下跌。物價是控制住了，但是拉動經濟增長的強勁引擎，似乎還沒有體現出立竿見影的效果。在市場需求依舊疲弱的背景下，“穩增長”再次擺上了突出位置。

 

全國工業生產者出廠價格指數PPI，反映了企業生產的最新情況，但7月份，PPI同比下降2.9%，較上月2.1%的降幅繼續擴大，增速創33個月以來新低，反映了產業去庫存壓力依然存在。張永軍表示，PPI的持續回落，反映了去年為抑制通脹，收緊貨幣政策的影響依然存在。

 

張永軍：當時為了抑制通漲，譬如說我們收緊貨幣政策，同時証券投資、新開工項目也控制地相對比較嚴。去年整個新開工項目的增長比較少，盡管國內近期加快了一些項目的審批進度，但事實上還是彌補不了去年一些新開工項目相對較少的影響。現在整個新開工項目，它的施工規模的增速也在放緩。

 

PPI連續5個月負增長，顯示出企業生產活動不活躍。張永軍表示，在經濟下行壓力下，內需不足問題依然存在。經濟企穩回升任務需要各方共同努力。

 

張永軍：從目前的情況來看，因為上半年國內的經濟增速一直是放緩的態勢。一般從過去的經驗來看，經濟增速的放緩、總需求的放緩，它對工業品價格滯后的影響大概有半年左右。

 

本月存款准備金率有望下調

 

經濟即將走出低谷的觀點，成為業界的共識。興業銀行首席經濟學家魯政委說，隨著國家各項政策陸續發揮作用，今年三四季度經濟有望企穩回升，但也要關注一些不確定因素。

 

魯政委：我們目前預計，在刺激政策的作用下，下半年的經濟應該是一個小幅回升的過程。但是特別需要提醒的是，我們最近在人民銀行的執行報告裡面看到，市場的用人需求有所減少，求職人數有所增多，尤其在沿海表現的更明顯，這恐怕是一個不能回避的問題。

 

CPI的持續走低，PPI的超預期下跌，也增強了市場對於央行維持適度寬鬆貨幣政策的預期，央行或出於“穩增長”的需要，在三季度打開降息或降准的窗口。中國銀行首席經濟學家曹遠征認為，本月存款准備金率有望下調，但這並不代表貨幣政策走向寬鬆。

 

曹遠征：存款准備金率下調並不是一個貨幣政策風向型改變，它只是對沖市場的流動性不足。現在由於國際收支資本已開始出現逆差，在這種情況下，外匯佔款會下降，貨幣供應量會減少。為了對沖這個流動性，有必要調節准備金率，倒不是說是一個貨幣政策的轉向。

 

(記者陳亮 實習記者李曼英)