人民幣匯率連續“5日游”走高為哪般

第112屆廣交會正在廣州舉行。來自世界各地的買家所烘托出的熱鬧氣氛，使得國內參展商的情緒比上屆樂觀不少。一些參展商表示，來自新興市場和美國的需求已經開始恢復。

廣交會展館的情緒與人民幣即期匯率走勢相映而行。15日，人民幣對美元即期匯率中間價開盤突破6.26新高關卡﹔16日，人民幣即期匯率最低價曾到6.2618﹔17日，人民幣對美元匯率中間價報6.3028。藉此，人民幣匯率連續5日游走在歷史新高附近。

人民幣即期匯率摸高，實際上與近日幾個良好數據密不可分。13日，我國海關公布的進出口貿易統計數據顯示，9月份，我國進出口總值為3450.3億美元，同比增長6.3%，貿易順差276.7億美元遠超預期。其中，出口1863.5億美元，增長9.9%，增速較前月提升7.2個百分點，出口規模創歷史新高。同時，我國9月份居民消費價格指數(CPI)漲幅回落至“1時代”，貨幣供應等金融數據也表現強勁。

其次，由於美國推出的第三輪量化寬鬆政策(QE3)致使美元持續貶值，迫使人民幣相對升值。從美國推出前兩輪量化寬鬆政策后人民幣匯率的反應看，人民幣匯率都呈現在短期內走高的現象。

還有一個因素是，在我國今年經濟持續低迷的情況下，幾番啟動內需以振興市場，但相關社會保障、財富再分配拉大貧富差距等制度性不足，導致居民無多余錢消費，也不敢輕易消費。所以，能夠刺激經濟復蘇的不二法則仍是投資和出口。在國家發改委和地方政府已經全力快速批復各項基建投資項目后，銀行卻難有更多貸款予以支持。由此，出口成為不可或缺、擔當提振經濟重任的主架馬車。進入下半年，促進出口的系列措施陸續出台，但在多年極力發展出口導向型經濟后，其刺激的余地並不是很大，反而容易招致與貿易伙伴本已緊張的貿易關系的進一步惡化，尤其是與發展中國家的貿易關系。

據商務部統計，今年上半年我國共遭遇來自18個國家(地區)發起的貿易救濟調查，反傾銷、反補貼、特保等貿易救濟調查40起，同比增長了38%﹔涉案金額37億美元，同比增長76%。自5月以來，來自巴西、阿根廷、泰國、印度等國的涉華貿易救濟案件已經超30起，其中新發起的案件就有約20起，相較去年大為增加。

面對劇增的貿易摩擦，一方面是想方設法促進出口，另一方面不得不以漸進的方式推動“中國制造”提高技術含量、增加附加值。而人民幣升值是減少貿易保護借口、降低貿易摩擦的一個策略。雖人民幣匯率提高給許多出口商造成較大經營壓力，但如果國際貿易保護主義愈演愈烈，則對我國出口貿易形勢更加不利。化被動為主動，不如主動升值人民幣匯率，讓廣交會的參展商有所准備，讓“中國制造”加快轉型升級，也讓美國大選鬧劇省些口水。

關於人民幣快速升值的一個猜測是，為了給國際投資者一顆定心丸。《華爾街日報》綜合中國相關部門發布的貿易數據分析稱，截至今年9月份的最近12個月裡，有約2250億美元的資金流出中國，相當於去年全國經濟產值的3%左右。

由於今年上半年人民幣兌美元匯率一反2005年來的升值態勢而貶值，使得國際資本對中國經濟預期和人民幣匯率的信心有所降低，令外資流出金額有所增加。而人民幣的升值，可以提振投資者信心，稍阻資本外流之勢。