CPI“破2” 貨幣政策寬鬆空間打開【2】

“大規模的逆回購操作未能明顯推動經濟增長，同時近期大規模的短期流動性注入和到期也導致了市場的波 動 性 增 強 。M 2同 比 增 長14 .8%，大幅高於市場的預期，未來是否進一步轉暖仍存較多疑問。央行仍需通過降准來減緩經濟的下滑態勢。”劉利剛說。

不過，北京領先國際金融資訊公司首席經濟師董先安對《經濟參考報》記者表示，9月份貿易數據、官方以及匯豐的採購經理人指數已顯露內外需筑底跡象，二季度起政府基礎設施投資已顯著回升，貨幣擴張也超出預期，三季度流行的通縮擔心被証偽，結合地產市場動態，四季度通脹風險上升，寬鬆政策應告一段落，避免滯后超調。

國泰君安宏觀研究團隊也表示，通脹維持低位有利於政策維持相對寬鬆，但考慮到目前貸款利率市場化已經完成，央行降准降息意義不大，更多地體現在回購利率維穩和資金投放上。

中國人民銀行副行長易綱日前對媒體表示，全球各大主要央行都在推出量化寬鬆政策，中國央行將根據中國的實際情況來制定貨幣政策。本次刺激方案就規模而言將會是適度的，即規模足夠大到能夠穩定經濟增長，但不會大到對未來造成負面影響。（方燁）